Glem kinesiske aktier!

Fastlandsaktierne minder om et kasino, og aktierne i Hongkong har kedelige udsigter, vurderer Danske Invests chefanalytiker Bo Bejstrup Christensen.

  Foto: istockphoto.com  

INVESTERING

Kina trækker store overskrifter i øjeblikket. Den økonomiske vækst skuffer for fjerde år i træk, men det er i øjeblikket det kinesiske aktiemarked, der tiltrækker sig mest opmærksomhed. En fordobling på under et år er blevet efterfulgt af voldsomme kursfald på kinesiske fastlandsaktier i Shanghai og Shenzhen på 20-30 pct. de seneste måneder.

Men kursfaldene gør ikke kinesiske fastlandsaktier billige og interessante for investorer, vurderer Danske Invests chefanalytiker Bo Bejstrup Christensen.

Trods dette fald er der efter vores vurdering stadig tale om et dyrt og overvurderet marked, hvorfor prisfastsættelsen alene taler for yderligere aktiekursfald. Dertil kommer kedelige udsigter for Kinas økonomi,” siger han i det nye Investor Brief fra Danske Invest.

Dertil kommer, at selve markedsdynamikken er usædvanlig mudret. Der er tale om et marked, hvor gennemsigtigheden er meget lav, og hvor regeringen fra tid til anden griber ind.

Kort sagt – der er mildest talt ikke tale om et almindeligt marked. Det alene bør skræmme langsigtede investorer væk,” siger Bo Bejstrup Christensen.

Triste udsigter i Hongkong
Det kinesiske aktiemarked i Hongkong er præget af langt flere internationale investorer, og disse aktier er i en helt anden liga. Ved udgangen af juli handlede de således på en P/E på under 11. Målt på Kurs/Indre Værdi – altså prisen for en krones egenkapital i selskaberne – handlede de på ca. 1,4 mod tæt på 3 i USA. Kort sagt – det er ikke en boble.

Men til gengæld vurderer vi, at indtjeningsudsigterne her er dårlige. Vores hovedbudskab til langsigtede investorer er: Glem de kinesiske aktier! De aktier, investorer lettest kan investere i, har kedelige udsigter, og aktierne på fastlandet svarer mest af alt til et kasino. Fokusér i stedet på europæiske og japanske aktier. Det gør vi,” fastslår Bo Bejstrup Christensen i Investor Brief.

Tags

Anbefalede artikler