Alm. Brand/Sydbank: Løfter anbefaling til "overvægt"

INVESTERING

Alm. Brand er værdiansat som en nødlidende bank, ikke et stærkt

forsikringsselskab. Det vurderer Sydbank, som i en analyseopdatering hæver

anbefalingen af aktien til “overvægt” fra tidligere “undervægt”. Opjusteringen

kommer efter Alm. Brands årsregnskab, hvor bankdelen skæmmer, mens Sydbank

kalder resultaterne i forsikringsdelen “blandt de bedste i Danmark”.

- Værdiansættelsen af Alm. Brands aktier indikerer, efter vores vurdering, en

stor usikkerhed omkring “Banks” fremtid, og nærmere hvor meget mere

moderselskabet skal overføre til Alm. Brand Bank, før den igen vil blive

profitabel, skriver aktieanalytiker Nicolaj Jeppesen fra Sydbank.

I forbindelse med udstedelse af statsgaranterede obligationer i 2010 stillede

moderselskabet med en garanti på 2 mia. kr. Af de 2 mia. kr. er der i dag

overført 1,6 mia. kr. til banken.

- Hvis nedskrivningerne i de kommende år når et niveau, der vil kræve yderlige

kapitaltilførsel, venter vi, at 400 mio. kr. bliver den øvre grænse. Efter

vores vurdering vil det holde en hånd under aktiekursen, mens en løsning på

“Banks” problemer vil retfærdiggøre et stort kurshop. Vi opjusterer til

Overvægt, men gør opmærksom på, at risikoen pt. er høj, skriver analytikeren.

Tags

Anbefalede artikler

Cxense Display