Hvordan skal du udnytte dine tegningretter?

Ved en fortegningsemission bliver de nye aktier udbudt til en lavere kurs, end den gamle aktie bliver handlet til. En såkaldt favørkurs. Ofte bliver det beskrevet som om, at de eksisterende aktionærer får rabat på den nye aktie, men objektivt set er det ikke korrekt, hvis markedet ellers fungerer effektivt.

Fidusen ved at udbyde aktien til favørkurs er, at selskabet får en bank til at garantere for emissionen og dermed sørger for, at alle de udbudte aktier bliver tegnet. Garantibanken forlanger nemlig en vis rabat på aktien, hvis garantien skal træde i kraft. Rabatten er reelt betalt af de gamle aktionærer, som ikke udnytter deres tegningsretter.

Typisk vil banken dog sælge tegningsretterne for dig, hvis du ikke selv er opmærksom på det, for efter sidste frist for tegning af nye aktier er tegningsretterne nemlig værdiløse og bliver slettet fra fondsbørsen.