Royal Unibrew

3. december 2010 - 11:33

Royal Unibrews aftale med den polske bryggerigruppe Van Pur har mere baggrund i nød end i lyst. Aftalen betyder en nødvendig forbedring af lønsomheden i det danske bryggeris polske aktiviteter, men samtidig får Royal Unibrew hænderne bundet på ryggen og kan ultimativt blive opslugt uden mulighed for indsigelser. Det bekræfter administrerende direktør Henrik Brandt over for RB-Børsen.

- Aftalen er en erkendelse af, at de polske aktiviteter ikke lever op til vores forrentning af virksomheden som helhed. Vores virksomhed var for lille til at stå på egne ben, siger Henrik Brandt og peger på, at når man vil være med i "mainstream-markedet", skal man have - eller i det mindste have udsigt til - en væsentlig markedsposition.

- Ellers kan man ikke opnå den rigtige platform, de rigtige muligheder eller den rigtige lønsomhed, lyder det fra topchefen der noterer, at Royal Unibrews markedsandel ligger på 3 pct. mod de tre store bryggeriers 85 pct.'s andel.

- Set ud fra den betragtning har vi vurderet, at den bedst mulige løsning var at gå sammen med nogle andre, siger Henrik Brandt.

Efter gennemførelsen af transaktionen vil de polske aktiviteter ikke længere indgå i Royal Unibrew koncernens konsolidering, idet aktieposten i Van Pur vil blive optaget som et associeret selskab i regnskabet. Dermed kunne det se ud til, at Royal Unibrew er på vej helt ud af Polen - det er i alt fald en mulighed, da aftalen indeholder en option, som giver Van Pur ret til at erhverve samtlige Royal Unibrews aktier i Van Pur i perioden 1. juni 2012 til 15. marts 2014 til et fastlagt beløb. Det betyder at Royal Unibrew s polske eventyr ikke længere kan besluttes i hovedkvarteret i Danmark, men at beslutningen alene ligger hos det polske selskab og dets aktionærer.

- Sammen har vi en langt større slagkraft. Og hvis de køber os ud - ja så køber de os ud. Men det ændrer ikke på, at det er en rigtig strategisk beslutning, mener Henrik Brandt.

Med en "strike" på optionen på et beløb mellem 116 og 121 mio. zloty, ligger prisen fast. Og med Van Purs call-option, er det aktiemarkedets bevægelser de næste par år, der kommer til at være afgørende for, hvorvidt Royal Unibrew er at finde i Polen eller ej.

(RB-Børsen: Tlf: 33300335, E-mail: redaktion@rb-borsen.dk, www.rb-borsen.dk )