De stærkeste aktier i 2009

Fra Penge & Privatøkonomi nr. 1, 2009. Af Esben SylvestDato: 8.12.2008

Novo Nordisk

Stabilitet er nøgleordet for Novo Nordisk, og det er noget, analytikerne elsker i øjeblikket. Risikoen for større kursfald er begrænset, og det får 9 ud af 15 analytikere til at anbefale medicinalgiganten.

PROFIL: Novo Nordisk er verdens største insulinproducent og henter 70 procent af de samlede indtægter fra salg af diabetesmedikamenter, og et nyt diabetesmiddel, Liraglutide, forventes at blive lanceret medio 2009. De tiltagende globale problemer med fedme giver mulighed for pæn vækst.

Eksempelvis er der en eksplosionsagtig udvikling i antallet af diabetikere i Kina, hvor Novo har solidt fodfæste.

Inden for få år ventes Kina at udgøre det tredjestørste marked for selskabet. Dertil kommer, at insulinsalget er relativt upåvirket af økonomiske konjunkturer, hvilket naturligvis er en meget efterspurgt egenskab i disse tider.

3 ÅRS KURSUDVIKLING
Kursen er støt og roligt kravlet op i omkring 300.

UDVIKLINGEN I NØGLETAL
Overskudsgrad og egenkabitalforretning over 3 år

DERFOR PEGER EKSPERTERNE PÅ NOVO NORDISK

"Novo er blandt de mest stabile aktier i økonomiske nedgangstider, da salgsudviklingen er forholdsvis uafhængig af den generelle økonomiske udvikling. Novo har yderligere en stor del af omsætningen i amerikanske dollar, hvilket betyder, at den seneste tids udvikling må forventes at bidrage positivt til resultatet. Derudover vil den planlagte lancering af Liraglutide få afgørende betydning for omsætningen i 2009 og virksomhedens konkurrencesituation."

"Vi vurderer, at Novo Nordisk-aktien vil gøre det rigtigt godt i 2009. Dette skyldes, at markedet undervurderer det vækstpotentiale, der ligger inden for selskabets diabetesforretning. Blandt andet er vi af den opfattelse, at markedet undervurderer potentialet for selskabets kommende blockbusterprodukt Victoza. (En blockbuster er et produkt med en årlig omsætning på over 1 milliard US-dollar, red.). Derudover vurderer vi, at selskabet vil være i stand til at øge dets indtjeningsevne, hvilket vil resultere i, at Novo Nordisk i 2009 vil leverer en højere indtjeningsvækst end markedet forventer. Derfor venter vi, at Novo Nordisk-aktien inden udgangen af 2009 vil nå en kurs på 380 kroner."

"Novo Nordisk har de senere år oplevet en kraftig fremgang, ikke mindst som følge af overgangen fra humaninsulin til moderne insulin-analoger. Selskabet er globalt førende på diabetesmarkedet. På trods af stigende konkurrence har Novo på såvel det totale insulinmarked som inden for moderne insulin-analoger øget markedsandelen samt indtjeningsevnen. Derudover er pipelinen interessant.

Novo er blandt andet klar til at påbegynde fase 3 med flere nye insulin-analoger. Vi ser derudover en god chance for, at Novo vil tilkøbe yderligere produkter til pipelinen som følge af de opkøbsmuligheder, finanskrisen har givet. Næste vigtige præparat er Liraglutide, som er indsendt til godkendelse hos sundhedsmyndighederne i EU, USA, Japan og flere andre lande. Produktets profil ser lovende ud, og med en godkendelse, som vi forventer i første halvår af 2009, synes der at være et væsentligt vækstpotentiale til stede.

Med gunstige vækst- og indtjeningsmuligheder, også for NovoSeven og væksthormoner, sammenholdt med høje adgangsbarrierer, en betydelig likviditetsgenerering, en omkostningsbase under kontrol samt fremgangen på de nye markeder tegner fremtiden lys. Endvidere vurderer vi, at en investering i aktien er forbundet med en forholdsvis lav risiko."