FLS kan blive en super investering

Fra Penge & Privatøkonomi nr. 12, 2008. Af Jørgen RasmussenDato: 14.11.2008

Kan håndtere nedtur

Den største omkostning er udgiften til ingeniører, men også på det område har FLSmidth en betydelige fleksibilitet, da konjunkturerne i cement- og mineralindustrien normalt udvikler sig uafhængigt af hinanden.

"Vi har en meget fleksibel forretningsmodel, hvor vi hurtigt kan skære ned på omkostningerne i tilfælde af lavere efterspørgsel eller flytte kræfterne over i den division, hvor efterspørgslen er størst. Hvis ordreindgangen inden for mineraldivisionen falder, over flytter vi blot nogle af ingeniørerne til cementdivisionen. Og skulle det gå helt galt, kan vi blive nødt til at skære i omkostningerne ved at reducere i antallet af ingeniører," forklarer adm. direktør Jørgen Huno Rasmussen.

Selv om intet tyder på, at FLS-aktien er konjunkturfølsom i den grad, som markedet angiveligt vurderer, vil en afdæmpet global økonomisk vækst uomtvisteligt få indflydelse på den fremtidige indtjening.

Senest har de to mineselskaber Rio Tinto og Freeport McMoran skruet ned for forventningerne, hvilket afspejler markante fald i priserne på blandt andet kobber, zink og nikkel. Det rammer investeringsbehovet inden for minesektoren.

Jørgen Huno Rasmussen er da heller ikke i tvivl om, at presset på minesektoren kan få en effekt for FLS på længere sigt. Han henviser dog til, at aktiviteten inden for sektoren er meget høj i øjeblikket, og at FLSmidth typisk kræver 15-20 procent i acontobetaling ved afgivelse af ordrer.

Derfor ser han ikke den store risiko for annullering af ordrer.

"Vi mærker fortsat en meget kraftig efterspørgsel inden for mineraldivisionen og er ikke i stand til at dække alle de forespørgsler, som vi modtager," lyder det fra topchefen.