Solar er et attraktivt aktiekøb

Fra Penge & Privatøkonomi nr. 12, 2009. Af Jørgen Rasmussen

Selv om el- og vvs-grossisten Solar har stor gæld og opererer inden for den stærkt konjunkturfølsomme byggebranche, fortjener aktien opmærksomhed.

Meget taler for, at kursfaldet på 60 procent siden toppunktet i 2007 er stærkt overgjort, og at aktien kan stå foran et stærkt comeback i takt med en nedbringelse af gælden og en fintuning af omkostninger.

Penge & Privatøkonomis beregninger viser, at selv med en nulvækst i omsætningen tegner der sig dermed et billede af en driftsmarginal på omkring 3,5 procent i 2010, hvilket ganske vist er det laveste niveau i seks år, men på den anden side ikke ret meget ringere end i 2004.

Dengang lå kursen og svingede omkring 260. I skrivende stund er den 295.

Men omsætningen i Solar er 60 procent højere end dengang, og med en stort set uændret driftsmarginal bør kursen tilsvarende ligge 60 procent højere end i 2004.

En fair kurs er omkring 400 ved en P/E på cirka 12.

Jørgen Rasmussen ejer aktier i Solar.

Læs den fulde version af artiklen