Stærke aktier i det sunde nord

Fra Penge & Privatøkonomi nr. 3, 2011. Af Søren VerupDato: 19.2.2011

Investorer på jagt efter kombinationen af sunde virksomheder og pæn vækst behøver ikke nødvendigvis at kigge mod Asien, Østeuropa eller Latinamerika. Nordiske aktier kan levere mindst lige så godt et langsigtet vækstpotentiale som de mere hidsige emerging markets. Norden er yderligere begunstiget af stabile politiske systemer, god infrastruktur og et godt uddannelsessystem.

Og tilmed er der tale om, at Norge, Sverige, Finland og Danmark, i forhold til det sydlige Europa, har mere styr på finanser og betalingsbalancer. Landene er på selskabsniveau begunstiget af mange store sunde selskaber med lav gæld, kvalitetsprodukter, gode ledelser og højt uddannet arbejdskraft. Det gælder eksempelvis for svenske Atlas Copco, Sandvik, Hennes & Mauritz, norske Statoil, finske Nokia og Kone samt danske Novo Nordisk, Coloplast og A.P. Møller-Mærsk.

Der er tale om verdensomspændende selskaber med stor eksport. For eksempel går 65 procent af produktionen i fremstillingssektoren i Sverige til eksport. Tre af de fem europæiske lande, der har den største eksponering over for emerging markets, er nordiske. Det er Finland, Danmark og Sverige. Dermed er en investering i nordiske aktier også langt hen ad vejen en investering i de globale vækstmarkeder, og dermed er perspektiverne for langsigtet positivt afkast gode.

Prisen er ikke for høj

Kvalitet koster som bekendt, men der er ikke tale om høje priser målt på selskabernes gennemsnitlige P/E-værdier. De norske og finske aktier koster i gennemsnit 11 kroner for én krones overskud, mens de svenske koster 13 og de danske 15 kroner. Kigger vi på udbytterne, der er en god målestok, når man skal investere i sunde virksomheder, er det gennemsnitlige udbytte 3,3 procent i Sverige, mens det i Norge og Finland er 3,9. Danmark ligger lavt med kun 2 procent. Til sammenligning er udbytteprocenten knap 2 i Nordamerika.

Put nordisk i porteføljen

Hører du til flertallet af danske investorer, der har en massiv overvægt af danske aktier i din portefølje, er det oplagt at supplere med investeringsforeninger med nordiske aktier.

Du opnår fortsat høj stabilitet som følge af, at de enkelte landes børser byder på virksomheder med forskellige typer af styrke. For eksempel har Danmark mange defensive aktier af høj kvalitet, Sverige og Finland har stærke industrielle aktører med stor eksport, og Norge oplever et energieventyr med et rigt erhvervsliv inden for olieefterforskning, -udvinding og -udstyr.

5 danske investeringsforeninger

Kilde: IFR pr. 01.02.2011. Alle udbyttebetalende. Noter: (1) Annualiseret. (2) Skyldes performancefee.