Danmarks værste investeringer

Fra Penge & Privatøkonomi nr. 7, 2009. Af Jørgen RasmussenDato: 22.6.2009

Enhver velbeslået borgherre havde i middelalderen ansat alkymister til at gøre sig rig og mægtig, når det stjålne guld i kisten slap op.

I dag kan vi kun se med et overbærende smil på disse mennesker, men med lidt ond vilje kan nogle af nutidens professionelle formueforvaltere med deres dyre løfter bringe tankerne hen på fortidens alkymister.

Her er det dog ikke magtfulde borgherrer, men private investorer, der lader sig forføre af løfter om, at naturlovene kan skrives om, og at der kan produceres værdi ud af ingenting.

Og igen kan vi konstatere, at det ikke er muligt! Penge & Privatøkonomis analyse af 22 formueselskaber dokumenterer, at formueforvalterne som hovedregel ikke skaber værdi for investorerne.

Investorerne bliver lokket med løfter om attraktivt afkast og moderat risiko, men havde du kastet 1.000 kroner ind i hvert af de 22 formueselskaber, da de blev etableret, ville dine 22.000 kroner kun være vokset til cirka 23.000 kroner i skrivende stund.

Det havde altså været næsten en lige så god forretning at sy pengene ind i madrassen derhjemme - og en langt bedre forretning blot at sætte pengene i banken til en beskeden, men sikker løbende forrentning.

De helt store tabere
I skrivende stund er godt 10 milliarder kroner placeret i de 22 selskaber. For knap et år siden var tallet 24,2 milliarder kroner, men kursfald har gjort et gevaldigt indhug i værdierne.

Kun fem af selskaberne har givet et positivt afkast, siden de blev etableret. De resterende 17 formueselskaber har leveret et større eller mindre tab.

Værst ser det ud for FormueEvolution II fra Sydbank, som har tabt 94 procent af sin værdi siden starten.

Men også Kapitalpleje fra Spar Nord har været en overordentlig skidt forretning for investorerne, da værdien siden etableringen i februar 2006 er faldet med cirka 90 procent.

Professor Michael Møller fra Handelshøjskolen var da også blandt kritikerne af Kapitalpleje, da han sammen med to medforfattere i 2006 gjorde sig lystig over investeringskonceptet:

"Kapitalpleje A/S er ideelt til undervisningsbrug i finansiering, for alle de forhold, vi underviser i som problemområder, er til stede i Kapitalpleje A/S," skrev de tre forskere i FinansInvest i juni 2006.

Tabellen viser formueselskabernes årlige merafkast i forhold til C20-aktierne. Det gennemsnitlige årlige merafkast i forhold til C20 er -13,76%. Formueselskabernes samlede markedsværdi = 10.034.371.184 kr. Kilde: Nasdaq, OMX samt de respektive selskaber.