Tre solide aktier til spotpriser

Fra Penge & Privatøkonomi nr. 6, 2010. Af Nils ThygesenDato: 25.3.2010.

• Send

Aktier:

---

WAL-MART ER LAVT PRISSAT
Stabile pengestrømme og høj vækst
Noteret: NYSE
Baggrund for anbefaling:
Wal-Mart Stores-aktien handles for tiden til cirka 15 gange den forventede indtjening og betydeligt under gennemsnittet af de seneste 10 års prissætning. Det er efter vores vurdering attraktivt for en virksomhed med stabile og robuste pengestrømme, god løbende værdiskabelse, stærk markedsposition, lav gældsætning og langsigtede vækstmuligheder på emerging markets.

Med udsigt til forbedring af især det amerikanske arbejdsmarked og de omkostningsbesparelser, som Wal-Mart Stores for nylig har gennemført, vurderer vi, at der er forholdsvis høj sikkerhed for god indtjeningsvækst de kommende år. Derudover ser vi mulighed for, at prisfastsættelsen af aktien kan løftes, i takt med at konjunkturopsvinget bliver selvbærende.

I forhold til konkurrenterne med tilsvarende lønsomhed og vækstmuligheder handles aktien desuden med ganske god rabat.

Markedets aversion mod aktien og den historisk lave prisfastsættelse kan også illustreres ved, at kursniveauet er tilnærmelsesvis det samme som for 10 år siden på trods af en typisk "dividend yield" (udbytte i forhold til aktiekurs) på højst cirka to procent årligt samt en rigtig god løbende værdiskabelse.

TELENOR
Markedsledende spiller
Noteret: Oslo Børs
Baggrund for anbefaling:
Der kan argumenteres for, at teleoperatørbranchen ikke synes at være langsigtet lukrativ som følge af skarp konkurrence på virksomhedernes hjemmemarkeder. Pengestrømmene er imidlertid ofte robuste og giver mulighed for udlodning af attraktive udbytter.

Operatører med eksponering mod emerging markets har mulighed for at drage fordel af det potentiale, der ligger i, at en stigende del af befolkningen vil koble sig til forskellige tjenester inden for mobil og bredbåndsteknologi. Telenors eksponering mod emerging markets, hvor selskabet flere steder er markedsledende, er et væsentligt argument for at lade aktien indgå i en langsigtet portefølje.

TRANSOCEAN
Uforløst kurspotentiale
Noteret: NYSE
Baggrund for anbefaling:
Olierelaterede aktier tilfører generelt værdipapirporteføljen gode egenskaber i form af risikoafdækning mod høje oliepriser. Transocean er verdens største producent og operatør af boreplatforme, og selskabet besidder betydelige kompetencer inden for boring af brønde på især store havdybder.

Vi ser langsigtet og strukturel efterspørgselsvækst inden for udstyr og service til olieindustrien, i takt med at det bliver vanskeligere at udvinde de tilbageværende kendte olieforekomster på kloden.

De senere måneder har aktien kursmæssigt haltet efter såvel andre olieaktier som olieprisen, og vi finder prissætningen attraktiv i øjeblikket.

VORES PANEL af porteføljemanagere og aktieanalytikere anbefaler på skift tre aktier, som det er attraktivt at investere i nu. Analysen er foretaget den 13.04.2010