Din strategi er forskellen på succes og fiasko

Fra Penge & Privatøkonomi nr. 8, 2010. Af Peter G. H. MadsenDato: 21.9.2010

Sved på panden, rumlen i maven og en urolig nattesøvn har sandsynligvis været en del af hverdagen for mange investorer i de seneste år, hvor aktiemarkedernes op- og nedture har skabt nervøsitet hos selv den mest stålsatte og koldblodige spekulant.

Netop i sådanne tider er det vigtigt at have strategi at læne sig op ad. Uden den er du prisgivet, og før eller siden vil du bukke under for markedernes ubarmhjertige udsving, lyder det fra chefstrateg Nils Thygesen fra Spar Lolland. "Der er alt for mange investorer, der ikke har en strategi og lader sig rive med af følelser, markedsvinde og løse rygter. De flagrer simpelthen med vinden og må tage nogle drøje hug, når markederne pludselig vender," siger Nils Thygesen.

"Det kan simpelthen ikke overdrives, hvor essentiel en god investeringsstrategi er. Det er ekstremt vigtigt og viser sig igen og igen at være forskellen på succes og fiasko," fortsætter han.

Samme opfattelse har Per Hansen, der er aktiestrateg i Jyske Bank. Han mener, at alt for mange danskere bruger store summer på aktiemarkedet uden at have tænkt sig grundigt om. "Som investor er du naturligvis nødt til at have en strategi for dine investeringer. Det er meget vigtigt. En strategi kan hjælpe dig til at holde følelserne ude, så du ikke lader dig styre af de daglige udsving i aktiekurserne," siger han.

Pak dine følelser langt væk

Mange investorer uden en strategi har da også brændt nallerne under de seneste par års voldsomme udsving på aktiemarkederne. Da finanskrisen var på sit højeste solgte de ud, for nu ramlede alt. Og da markederne så begyndte at stige igen, så stod de på sidelinjen – skræmte over de foregående tab.

"Havde de haft en investeringsstrategi, så havde de måske i mindre grad ladet sig styre af følelser. Og så kan det meget vel være, at de havde haft et væsentlig bedre afkast – eller blot et mindre tab – i dag," siger Nils Thygesen.

Og netop villigheden til at tabe penge er også en af de første ting, som du skal have gjort dig klar, når du lægger dig fast på en strategi. Tager du det roligt, selvom din formue svinder med 10-20 procent og i værste fald helt forsvinder. Eller sidder det mejslet ind i baghovedet, så snart dine investeringer går i minus?

"Som udgangspunkt skal du gøre dig klart, hvor meget du kan tåle at miste – også mentalt. Det kan meget vel være, at det ikke har den store betydning for dig rent økonomisk at tabe 10.000 kroner, men hvis det ødelægger din nattesøvn, så skal du tage højde for det i din strategi," siger Nils Thygesen.

Et andet vigtigt element er din tidshorisont. Skal du bruge penge i morgen, om 5 år eller først om 20 år? Grundreglen er, at jo længere tidshorisont du har, jo mere risikovillig kan du også tillade dig at være. Det skyldes, at du med en lang tidshorisont har mindre risiko for at blive tvunget til at sælge på et tidspunkt, hvor kurserne måske kortvarigt er banket i bund.

Endelig skal du også have med i dine overvejelser, hvor meget du egentlig interesserer dig for aktier – og hvilke typer selskaber, du helst vil følge. Hvis du ikke gider bruge tid på at sætte dig ind i tingene, så nytter det selvfølgelig ikke at have en strategi, der kræver, at du tjekker selv den mindste krusning i aktiekurserne eller et løst rygte fra en vildfaren aktieblogger.

Daytradingens op- og nedture

En af de mest kendte og berygtede investeringsstrategier er daytrading, som i sin essens går ud på, at du køber og sælger aktier på dagsbasis og som hovedregel altid har solgt hele din beholdning, inden markedet lukker. Tanken er, at du derved kan udnytte selv de mindste udsving på markedet til at tjene penge.

Daytrading fik stor succes under IT-boblens oppustning i slutningen af 1990’erne og i begyndelsen af det nye årtusinde, hvor mange – ofte med en minimal viden om aktier – investerede i mere eller mindre lovende teknologivirksomheder.

Siden IT-boblens brast, er det imidlertid kun en lille gruppe af hardcore og topprofessionelle, der stadig sværger til daytrading. Det er der en god grund til. Det er nemlig ufattelig svært at tjene penge på strategien. En undersøgelse foretaget af de to amerikanske økonomiprofessorer Brad Barber og Terrance Odean viser, at blot en ud af hundrede af de mest aktive aktieinvestorer tjener penge.

Køb, gem og glem

Det er da også de færreste danskere, der med rette kan kalde sig daytrader. Faktisk befinder flertallet sig sandsynligvis i den modsatte grøft og køber primært aktier for at beholde dem. Og det er fornuftigt ifølge Per Hansen. Har du først analyseret og valgt de rigtige aktier, så skal du ikke lade dig vælte af små udsving.

"Det gælder om at bruge 90 procent af sin tid på at finde de rigtige aktier og 10 procent på den rigtige pris. Har du en portefølje af solide selskaber, hvis forretning du forstår og har tillid til, så skal du ikke lade dig dirigere rundt i manegen af markedet. Tag det roligt, tænk langsigtet og gå aldrig i panik." siger han.

Fra tid til anden opstår der dog situationer, som kræver selv den mest passive investors opmærksomhed. Det så man eksempelvis i efteråret 2008, hvor den finansielle verden stod på kanten af afgrunden. I den situation er det selvfølgelig værd at overveje indholdet af ens aktieportefølje en ekstra gang. Det samme gør sig gældende, når aktierne i en periode er steget med raketfart. Ikke mindst fordi de store udsving i aktiekurserne kan have vendt rundt på ens portefølje, som analytiker Thomas Fleron Hansen fra analysehuset Morningstar Danmark påpeger.

"Hvad der oprindeligt var tænkt som en mindre position i ens portefølje kan efter en tid med store stigninger pludselig udgøre en mere markant del af den samlede portefølje med en betydelig ændring af det oprindelig risikoniveau til følge. Så det er anbefalelsværdigt for private investorer løbende at overvåge og rebalancere deres investeringsportefølje," siger han.