Opkøb sætter turbo på vækst i DSV
Med det planlagte opkøb af transport- og speditionsvirksomheden ABX Logistics kan DSV allerede fra næste år lægge små 40 procent oven i sin omsætning og bliver dermed en af de førende europæiske transportvirksomheder i en branche, hvor størrelse er et afgørende parameter for konkurrenceevnen. Og holder ledelsen, hvad den på forhånd har signaleret til aktiemarkedet, er der efter nogle år udsigt til en stort set tilsvarende vækst i driftsoverskuddet, hvilket alt andet lige bør understøtte kursen på længere sig.
Set tilbage over de seneste 10 år har der nemlig eksisteret en vis sammenhæng mellem omsætning, indtjening og aktiekurs.
Utrolige stigninger
Siden 1998 er omsætningen således steget med 849 procent, mens bundlinjen er steget med 1002 procent. Opgjort som indtjeningen per aktie er der tale om en vækst på 789 procent, mens kursen er steget med 567 procent i den 10 år lange periode.
Set i forhold til for 10 år siden er DSV-aktien dermed blevet et klart bedre køb, hvilket måske også er en af grundene til, at DSV-aktien gennem en længere periode har været analytikernes kæledægge på børsen. Og hvis virksomheden formår at holde stilen fremover, er der langt mere i vente til aktionærerne. Opkøbet af ABX Logistics til en pris af 5,6 milliarder kroner fordobler ganske vist virksomhedens rentebærende gæld, men øger på den anden side omsætningen i 2009 til i omegnen af 50 milliarder kroner.
Ganske vist skal der betales renter på investeringen, men med et solidt årligt cashflow er der gode udsigter til, at gælden efter et par år havner nede på det normale niveau set i forhold til driftsoverskuddet før afskrivninger og særlige poster.
Dermed kan aktionærerne allerede i 2010 sætte næsen op efter et fornyet opkøb af egne aktier, hvilket sædvanligvis sætter lidt ekstra fart på kursstigningerne i aktien. Og går alt perfekt som efter opkøbet af Frans Maas i 2006, vil ABX Logistics allerede i 2011 genere et driftsoverskud i omegnen af 900 millioner kroner. Dermed er der igenskabt økonomisk råderum for nye værdiskabende opkøb eller blot et intensivt opkøb af egne aktier.
- Side 1: Opkøb sætter turbo på vækst i DSV
- Side 2: Opkøb sætter turbo på vækst i DSV
- Side 3: Opkøb sætter turbo på vækst i DSV
Ekstra indhold
Fakta
UPDATE d. 29-10-2008
Siden artiklen om transportkoncernen, DSV, blev skrevet færdig ultimo september er kursen faldet med cirka 25 %, mens danske aktier som helhed er faldet med rundt regnet 30 % i samme periode.
DSV-aktien har dermed outperformet det generelle aktiemarked med 5 procent-point, hvilket kan forklares med koncernens positive udmeldinger i forbindelse med købet af ABX Logistics.
Senere i oktober fik markedet meddelelse om købet af en mindre norsk transportvirksomhed med en omsætning på cirka 53 mio. norske kroner.
Fredag den 31. oktober offentliggør koncernen sit regnskab for 3. kvartal. Investorer bør specielt holde øje med selskabets forventninger til resten af året og eventuelle tegn på, at den økonomiske afmatning er slået igennem hos DSV
Anbefaling: HOLD
Om DSV
Børsnoteret: 1987.
Kurs per 01.10.2008: 80.
Markedsværdi: 15.212 mio. kr.
P/E-værdi (2008, est.): 10,8.
P/E-værdi (2009, est.): 13,7.
Seneste udbytte: 0,25 kr. pr. aktie (30.04.08).
Forretningsområde: Transport, spedition og lagerstyring.
Risiko: Mellem.
Frit omsættelige aktier: Cirka 90 procent.
Vigtige datoer for DVS - 2003-2008
30.09.2003:
Inden for en uge offentliggør DSV købet af to svenske speditionsfirmaer med en samlet omsætning på 130 millioner kroner, hvilket dog kun udgør under 1 procent af DSV's samlede omsætning.
28.10.2005:
Datterselskabet DFDS Transport overtager det tysk baserede speditionsfirma Erwin Steinle. Købet tilfører DSV-koncernen en ekstra omsætning på cirka 1 milliard kroner.
01.11.2005:
I forbindelse med kvartalsregnskabet offentliggøres opkøb af egne aktier for maksimalt 400 millioner kroner.
05.01.2006:
DSV bebuder en overtagelse af den europæiske transportkoncern Frans Maas Group, der omsætter for cirka 7 milliard kroner årligt og øger omsætningen i DSV med cirka 30 procent.
27.04.2006:
Med baggrund I opkøbet af Frans Maas opjusterer DSV årets omsætning med 7 milliarder til 32,5 milliarder kroner, mens driftsoverskuddet før goodwill opjusteres med 293 millioner til 1.524 millioner kroner.
09.05.2006:
Den første større aktiekorrektion gennem flere år slår ned på DSV-aktien, der i løbet af en måned dykker med hele 24 procent, mens markedet i samme periode falder med 16 procent.
23.03.2007:
Ved årsregnskabet for 2006 budgetterer DSV med en vækst i selskabets nettooverskud for 2007 på 28 procent til 922 millioner kroner.
09.10.2007:
En ny nedtur starter på de finansielle markeder, hvor markedet lægger op til en periode med recession. I løbet af de næste 3-4 måneder dykker DSV-aktien med 33 procent, mens aktiemarkedet generelt falder med 27 procent. Markedet vurderer angiveligt, at DSV som transportaktie er mere følsom over for et tilbageslag i konjunkturerne end de fleste andre aktier.
04.02.2008:
Koncernen sælger sin halvpart af det svenske firma Tollpost Globe. Salget indbringer en skattefri gevinst på 440 millioner kroner.
21.06.2008:
DSV bebuder en overtagelse af det europæiske transportfirma ABX Logistics for en pris af 5,6 milliarder kroner på gældfri basis, hvilket øger omsætningen med 13,5 milliarder kroner.
Mest læste
Nyeste
Spørg os
Har du et spørgsmål vedrørende din privatøkonomi, investering, skat, pension, boligøkonomi eller jura?
Genveje på Penge.dk
- Aktie- & kursinformation:
- Kurser: OMXC20
- Kurser: Alle danske aktier
- Kurser: First North
- Kurser: Alle investeringsforeninger
- Valutakurser
- Valutaomregner
- Kursalarm
- Portefølje-service
- Gratis årsregnskaber
- Værktøj & beregnere:
- Valutaomregner
- Kursalarm
- Portefølje-service
- Beregn: Hvad er dit hus værd?
- Beregn: Hvor kan du bo billigst?
- Beregn: Få kvadratmeter for pengene
- Beregn: Besparelse ved bankskifte
- Få gratis årsregnskaber
- Test din betalingsvilje
- Test din risikoprofil
- Sæt dine penge på auktion
- Ordbog
- Sammenlign priser:
- Kommuneskatte-procenter
- Kirkeskatte-procenter
- Kvadratmeter-priser
- Vuggestue-takster
- Dagpleje-takster
- Børnehave-takster
- SFO-takster
- Realkredit-lån
- Priser på kviklån
- Bankpriser: Forbrugslån
- Bankpriser: Kapitalpension
- Bankpriser: Opsparingskonto
- Bankpriser: Billån
- Bankpriser: Boliglån
- Bankpriser: Børneopsparing
- Bankpriser: Indekskontrakter
- Bankpriser: Boligkassekredit
- Bankpriser: Andelsboligkredit
- Bankpriser: Andelsboliglån
- Bankpriser: Budgetkonto
- Bankpriser: Budgetkredit
- Bankpriser: Lønkonto
- Bankpriser: Lønkassekredit
- Sammenlign to kommuners data
- Sammenlign alle kommuner
- Grundskyldspromiller
- Fast årlig vandpris
- Vandaflednings-afgift
- Guider & gode råd:
- Bilguide 2010: Vælg en dyrere model
- Bankguide 2010: Tjen på bankskifte
- De vigtigste investeringsråd
- Aktie-investering
- Investerings-strategi
- Obligations-investering
- Alt om investerings-foreninger
- 8 aktienøgletal - sådan bruges de
- Gode råd til din pensions-opsparing
- Kommuneguiden 2010
- Konvertering af bolig-lån
- Bolig-køb
- Bolig-salg
- Sådan sælger du forældrekøbet
- Sådan skifter du bank
- Se alle privatøkonomiske guider
Læs også om
Abonner på en god privatøkonomi
Med Penge & Privatøkonomi får du hver måned masser af råd og vejledning i, hvordan du tjener og sparer flere penge.
Krisen sætter priserne i stå
Finanskrisen har sat prisstigningerne stort set i stå. I det seneste år (oktober til oktober) er forbruger-priserne ...
Leasing billigt lige nu
Det er billigere end nogensinde at lease bil. Se her hvilke fire spørgsmål, du bør stille dig selv, inden du vælger ...
Test af dyre vine
Det kan godt lade sig gøre at finde kostbare vine, der er alle pengene værd. Vi har testet en række dyre vine.
Den sikre vej til en rigere alderdom
Udskyder du din pensionsalder med blot et enkelt år, får du ikke blot et ekstra års løn, men sikrer dig samtidig en ...
De bedste aktier 2010
Hvad er de bedste aktiekøb i 2010? Vi har spurgt Danmarks førende analytikere – og pilen peger bl.a. på Vestas, ...