Det danske boligmarked er sygt

Af Søren LorentzenDato: 12.9.2008

En gang i mellem kræver det et sæt friske øjne for at danne sig et realistisk billede af tingenes virkelige tilstand.

Men hvis virkeligheden er den, som den schweiziske investeringsbank UBS skitserer i en ny rapport om det nordiske boligmarked, så er det danske boligmarked en syg patient.

Den gennemsnitlige boligejer er nemlig dybt forgældet og betydeligt dårligere rustet til yderligere prisfald på ejendomsmarkedet, en truende recession og øget arbejdsløshed end boligejerne i landene omkring os.

Gæld på 90 procent af BNP
UBS baserer sine konklusioner på en række nøgletal, bl.a. den samlede gæld i boligmassen set i forhold til bruttonationalproduktet (BNP) (se tabel). Her udgør de danske husejeres gæld til realkreditten og bankerne 90 procent af Danmarks BNP.

Det er mere end dobbelt så meget sammenlignet med boliggælden i de øvrige nordiske lande - i Finland ligger den samlede gæld på under 35 procent i forhold til BNP. Selv i lande som Spanien, Irland, England og USA, der også har oplevet voldsomme fald i boligpriserne, og som banken også ser kritisk på, skylder husholdningerne mindre i forhold til BNP.

Som et lille kuriosum påpeger banken, at mængden af boliger, der er til salg i Danmark, nu udgør 3,5 procent af den samlede boligmasse - eller knap 70.000 boliger. Det tilsvarende tal i sub-prime-ramte USA er 2,7 procent.

Skylder mere end vores nordiske naboer
Banken peger også på, at danske boligejere skylder mere væk end vores nordiske naboer.

I Danmark skylder en boligejer i gennemsnit husstandsindkomsten gange 2,5. Så hvis husstandsindkomsten er 1 million kroner, skylder man altså 2,5 millioner kroner væk.

Nordmændene skylder deres husstandsindkomst gange 2, mens svenskerne sidder med en gæld i deres bolig, der blot er 1,5 gange større end husstandsindkomsten.

UBS' syn på det danske boligmarked går godt i tråd med konklusionerne i en ny rapport af lektor i boligøkonomi ved Copenhagen Business School, Jens Lunde.

Ifølge hans analyse er danskerne lige så dårligt økonomisk rustet til yderligere prisfald som op til krisen i slutningen af 1980'erne.

Dengang oplevede man 10.000 tvangsauktioner om året. Jens Lundes undersøgelse viser, at 50 procent af de danske boligejere skylder mere væk, end de tjener, og blandt de 30-39 årige har hver femte en gæld, der er mere end tre gange større end det, de tjener på et enkelt år.

BOLIGGÆLD

Gæld i boliger i forhold til BNP

Kilde: S&P

Læs Jens Lundes analyse her

Læs Jens Lundes nyeste rapport om husprisernes fald